Что такое листинг на бирже

Виды современных бирж

Все биржи можно классифицировать в зависимости от ценностей, которые используются при совершении биржевых операций. Виды современных бирж основываются на видах ценностей. В качестве объектов торговых операций могут выступать следующие ценности:

• Полезные ресурсы – газ, нефть, руды;
• Ценные бумаги и акции различных предприятий и банков;
• Банковские чеки и валюта разных государств;
• Продукция повседневного потребительского спроса – сырье, пищевые продукты;
• Информационные технологии;
• Электронные денежные средства (криптовалюта);
• Объекты интеллектуальной собственности;
• Драгоценные металлы и драгоценные камни (золото, алмазы, платина);
• Денежные долговые обязательства (облигации).

История в России

Во времена НЭПа

Первые советские биржи появились в СССР летом 1921 года — Саратовская, Пермская, Вятская, Нижегородская и Ростовская.

Они были кооперативными, но с появлением в конце декабря 1921 года Московской Центральной товарной биржи ВСНХ и Центросоюза кооперативная биржа была заменена «смешанной» с органами ВСНХ, и в первом полугодии 1922 года все биржи были реформированы в соответствии с уставом Московской биржи.

Перед советскими биржами ставились задачи выявления спроса и предложения, регулирования торговых операций, а также контроля за правильностью и экономической целесообразностью сделок.

2 января 1922 года ВСНХ выпустил приказ об участии государственных предприятий и организаций в биржевых операциях и открыл школы «торговой грамотности», но поначалу предприятия избегали участия в биржевых сделках.
Котировка на Московской бирже началась спустя 10 месяцев со дня её образования; до лета 1922 года котировка производилась лишь на 24 из 39 существующих бирж.
Частные лица не могли быть членами советских бирж, хотя допускались на биржевые собрания, если были постоянными посетителями и уплачивали ежегодный взнос.
В результате доля участия частного капитала при совершении биржевых сделок значительно уступала удельному весу государственных структур.
В 1923 году средний годовой процент частного капитала в биржевом обороте не превышал 15,5 %, и темпы его роста были значительно меньше государственных оборотов: 11 % против 45 %.

В 1923 году в СССР насчитывалось уже 70 бирж.

Но государство рассматривало их как инструмент для «овладения рынком» и вытеснения частника из экономической сферы.

В сентябре 1922 года СТО обязал госорганы обязательно оформлять на бирже сделки, совершенные вне биржи. Поскольку биржи взимали более высокие сборы за регистрацию внебиржевых сделок по сравнению с биржевыми, то данное постановление способствовало искусственному увеличению биржевых оборотов.

В начале 1927 года Совет народных комиссаров и Совет Труда и Обороны приняли решение, ограничивающее работу бирж, и в результате из 70 бирж осталось 56, а в 1929—1930 гг. и они были закрыты.

Современность

После распада СССР в России стали появляться и биржи, число которых росло очень быстро. В краткосрочный период число зарегистрированных бирж в России превышало общее число действующих бирж в мире. Однако далеко не все из них реально работали.

С 1 января 2014 года российское законодательство не предусматривает деления бирж на валютные, товарные и фондовые; для обозначения всех вышеперечисленных видов используется термин «биржа» (п.6 ст. 29 Федерального закона от 21.11.2011 N 325-ФЗ (ред. от 21.12.2013) «Об организованных торгах»), а их деятельность регулируется Федеральным законом «Об организованных торгах» и иными нормативными актами.

Государство обязывает некоторых производителей продавать на бирже часть продукции. Например, согласно совместному приказу ФАС и Минэнерго России, крупнейшие нефтяные компании обязаны продавать на бирже не менее 10 % выпущенного бензина и авиакеросина и 5 % дизельного топлива, причём правительство упорядочило выполнение вменённых обязательств специальными постановлениями.

Функции

Изначально
создаётся впечатление, что фондовые биржи были созданы в интересах трейдеров,
которые сколотили состояние, применяя спекулятивные механизмы. Но это огромное
заблуждение, и функций биржа имеет множество:

Биржевые торги. Торговля на бирже ведётся постоянно, и тут постоянно кто-то покупает или продаёт ценные бумаги. На бирже в штатном режиме действуют брокеры – посредники, работающие от имени трейдеров;
Подготовка биржевых контрактов. Контракт, в данном случае, ни что иное, как момент сделки. Процесс оформления сделки оговаривается заранее, с учётом комиссии и даже срока закрытия сделки. Основной задачей биржи является оперативная помощь в заключении сделки, а так же предоставление отчёта о проделанной работе;
Котировка цен на бирже. Ценой принято считать соглашение определённой группы людей о стоимости данного инструмента в конкретный промежуток времени. Биржа находится в постоянном процессе мониторинга настроений её участников, на основании чего выдаёт цену, зафиксированную на графиках

Участнику фондовой биржи важно не вестись на мнение толпы, и не идти за трендами, а иметь чутьё, помогающее вовремя купить или продать бумаги;
Гарантия выполнения сделок на бирже. На бирже существуют ограничения для брокеров по открытию или закрытию позиций

Популярное на фондовых биржах ограничение – Маржин Колл, являющееся неким стоп-уровнем, выраженным в процентах от депозита. Когда данный уровень достигнут, брокер не имеет права открывать новые позиции.

Исходя из основных функций, можно отметить, что фондовая биржа – это сложный механизм, регулирующийся внутренними правилами, а так же отражающий настроение всех участников платформы.

Лучшие биржи криптовалют — рейтинг

Интерфейс биржи Livecoin

1. Binance.com — удобная биржевая площадка с возможностью выбора русского интерфейса. Здесь предложен большой выбор валютных пар, взимаются небольшие сборы за ввод и ввод денег. Сервис работает с 2017 года, а главный офис находится в Гонконге. Действующая технология торгов позволяет обработать около 1,5 миллиона приказов в секунду. Особенности биржи — лидирующие позиции по объему торгов, низкая комиссия за сделку (0,1 %), поддержка популярных виртуальных монет, наличие приложения для мобильных устройств, отсутствие платежа за ввод криптовалюты.
2. Exmo.com — биржевая площадка, полюбившаяся многими пользователями из СНГ. Она ведет деятельность с 2013 года, что является дополнительным свидетельством ее надежности. Здесь предусмотрены высокие требования к безопасности, низкая комиссия за операцию, большой выбор вариантов ввода и вывода средств со счета. Внутренние переводы занимают несколько секунд, а перечисление денег на ЭПС или карту проходят в течение получаса.
3. Livecoin.net — крупная биржевая площадка, пользующаяся спросом среди жителей стран СНГ. Она отличается удобным интерфейсом, позволяет выводить деньги в долларах и рублях, имеет необходимый набор валютных пар (около 200) и повышенный уровень защиты пользователей. Комиссия за операцию составляет от 0,1 до 0,2 %.
4. Yobit.net — удобная биржевая платформа, поддерживающая большой выбор валютных пар (больше 1000) и предлагающая пользователям широкий функционал. Здесь можно торговать виртуальными монетами, находящими на стадии первичного размещения. Особенности — почти мгновенный ввод и вывод денег, наличие в распоряжении редких виртуальных монет, небольшой комиссионный платеж (до 0,2 %). Предусмотрена двухфакторная защита и бонусы для трейдеров.
5. Poloniex.com — проверенная временем биржа, созданная в 2014 году. Благодаря надежности и развитию, она быстро вышла в лидеры и стала одной из наиболее востребованных площадок среди пользователей криптосети. Здесь зарегистрировано больше 45 000 человек, а оборот превышает 350 миллионов долларов в сутки. Имеется большой выбор валютных пар (больше 100) и широкий выбор удобных инструментов.

Видео о ТОПе-5 бирж криптовалют:

Организационная структура фондового рынка

Рассмотрю схему организации фондового рынка на примере структуры в Российской Федерации.

Органы управления

Правила игры, то есть работы финансовых рынков, определяет национальное законодательство. Главный надзорный и регулирующий орган — Центральный Банк РФ. На сайте банка размещены законы и правоустанавливающие акты.

Меню «Финансовые рынки/Регулирование финансовых рынков».

Стационарная структура

Включает арбитражную, ревизионную службу, расчетную (клиринговую) палату, справочно-информационный отдел, IT-отдел. Последний является важнейшей составляющей работы биржи.

Состав сторон в биржевой торговле

Следующий:

1. Конечный клиент. Физическое или юридическое лицо.
2. Брокер, дилер. Профессиональный участник фондовой биржи. Посредник между клиентом и фондовой биржей.
3. Расчетная клиринговая палата. По умолчанию входит в состав биржи. Сводит всю математику торгов к конечному показателю по каждому участнику торговли. Деньги, количество, наименование торгуемых инструментов и т. п.
4. Банки. Сторона финансовых расчетов. Ввод/вывод денег. Одновременно могут выступать на рынке брокером. Примеры — ВТБ, Сбербанк, Открытие, Газпромбанк.
5. Биржа как организатор торгов и площадка для проведения сделок.
6. Депозитарий. Ведение учета ценных бумаг владельцев. Могут быть как независимые, так и входить в состав биржи в виде дочерней компании или структурного подразделения.

Участники торгового процесса на фондовой бирже — в описании далее.

Брокер

Чем занимаются на рынке брокеры? Это профессиональный участник рынка ценных бумаг, производных инструментов, валют. Посредник между биржей как организатором торгов и конечным пользователем. Брокер имеет постоянное место на бирже, связан с ней выделенными каналами связи (как правило), имеет специализированное ПО. Для биржи это главное расчетное лицо.

Неважно конечное число пользователей у брокера. За это отвечает он сам

Так же, как за соблюдение всех правил. Все действия пользователя проходят через серверы брокера, с которым у него договор на брокерское обслуживание.

Дилер

В биржевом пространстве понятие «дилер» по умолчанию употребимо при работе на Форекс (forex) — свободном рынке торговли валютными парами. Дилер на Форексе может выступать как брокер. Дополнительно — противоположной стороной в сделке на рынке с клиентом.

Без вывода приказа на покупку или продажу на реальный Форекс. В таком случае клиент заключает сделку с дилером. Это может быть использовано недобросовестным форекс-дилером в своих интересах, в ущерб интересам клиента.

Управляющий

Профессиональный участник рынка, который привлекает деньги инвесторов для размещения их на фондовой бирже с целью получения прибыли. Управляет деньгами своих клиентов.

Пример — «Сбербанк Управление Активами». Под управлением находится почти $15 млрд.

Эмитент

Акционерная компания с первичным (IPO) или дополнительным (SPO) размещением ценных бумаг на фондовой бирже. Цель — привлечение дополнительного капитала на цели, определенные компанией.

Инвестор

Покупает на рынке акции эмитента с целью получения прибыли от роста стоимости ценных бумаг и/или дивидендных выплат. По факту становится совладельцем компании.

Несет все рыночные риски по движению цены на ценные бумаги. Они могут как расти, так и падать. Долгосрочное инвестирование подразумевает покупку ценных бумаг с целью удержания в инвестиционном портфеле на срок не менее 3–5 лет.

Задачи

Если функции – это некий набор специализированных действий, выполняемых данным финансовым институтом, то задачи – это конкретные результаты, на достижение которых направлена деятельность данного субъекта, и практическое воплощение роли, которую он играет в экономике. Именно задачами и определяется структура фондовой биржи, которая будет рассмотрена далее, т.к. структура формируется исходя из того, что необходимо для успешного выполнения поставленных задач.

Предоставление площадки для проведения торговли ценными бумагами. Изначально биржи создавались для поощрения оборота ценных бумаг. Но прошли те времена, когда вся деятельность фондовых рынков сводилась к банальному сведению участников воедино и дозволению им договориться на своих условиях. В наши дни биржа полностью контролирует процесс, регулирует доступ к биржевым торгам, устанавливает условия и правила совершения операций, следит за их выполнением и разрешает спорные ситуации.

Установление равновесной цены. Биржа сводит в одном месте огромное количество продавцов и покупателей, предоставляя максимально полную информацию о продаваемых и приобретаемых ценных бумагах. Таким образом, она вызывает максимальное доверие к правдивости и адекватности такой цены. Представьте, к примеру, что было бы, если бы не существовало такого объединенного места, торговля шла разрозненно, покупатели не были осведомлены о всех возможных предложениях. И в таких условиях вполне возможно, что где-то цена за одну акцию компании А равнялась бы 100 рублям, а в другом месте – 12 000 рублей.

Аккумулирование и перераспределение денежных средств – крайне важная функция для развития экономики. Все мы знаем, что деньги должны работать, и фондовая биржа – один из способов заставить деньги обращаться и приносить доход

А для экономики критически важно, чтобы свободные денежные средства не лежали где-то под матрасом или в трехлитровой банке, а находились в обороте, обеспечивая экономический рост.

Обеспечение гласности и открытости биржевых торгов. Любой участник фондового рынка, будь то крупный инвестиционный фонд или простое физическое лицо, решившее вложить свои сбережения, может рассчитывать на одинаковую степень открытости всех необходимых сведений

Биржа контролирует все важные аспекты и предоставляет максимум сведений о деятельности компании, как бы ни старались ее хозяева скрыть некоторые неблагоприятные факты.
Арбитраж, то есть беспристрастное разрешение споров. Еще один способ уравнять всех участников в правах, ведь в случае возникновения конфликтной ситуации руководство фондового рынка вмешивается и объективно разрешает спор, не опираясь на то, у кого больше денег и связей, а на фактические права и обязанности сторон при заключении сделки.

Гарантия исполнения сделок. Данная задача реализуется с двух направлений. Во-первых, как уже говорилось ранее, все ценные бумаги проходят тщательную проверку еще на стадии допуска к биржевым торгам. Мошенники отсеиваются уже на этом этапе. Во-вторых, биржа выступает посредником при сделке и тем самым гарантирует продавцу, что его акции будут оплачены, а покупателю – что акции будут переданы ему в полное распоряжение, будь то для получения дохода от них или дальнейшей перепродажи.

Разработка этического кодекса и правил биржевой торговли. Как и в любом другом специфическом виде деятельности, все участники должны придерживаться определенных норм, чтобы процесс проходил цивилизованно и с соблюдением прав, не превращаясь в хаос и беззаконие. Биржа как раз выступает создателем такого комплекса этических норм, с соблюдением которого все участники торгов соглашаются по умолчанию, или же теряют свою возможность заключать сделки и совершать операции.

Необходимостью выполнения этих задач определяются базовые элементы фондового рынка. Иными словами, организационная структура и функции Лондонской фондовой биржи может отличаться от структуры Токийской, но при этом основные подразделения будут совпадать в обеих заведениях.

Тинькофф инвестиции

Банк Тинькофф стал самым популярным в России за последние годы. Он предоставляет уникальные условия для владельцев кредитных и дебетовых карт, а так же предлагает инвестировать в будущее с пользой.

Список фондовых бирж пополнился специальным предложение от Тинькофф, и далее мы рассмотрим, в чём заключается преимущество данных инвестиций.

Если вы желаете получать прибыль, можно вкладывать средства в ценные бумаги и валюту, «Тинькофф Инвестиции» — отличный способ приумножить деньги. Сервис способен предоставить качественные инструменты для управления инвестициями на расстоянии, без необходимости иметь постоянные контакты с менеджером.

Фондовый рынок, реализованный на базе Тинькофф инвестиций, не требует специальных навыков, но проанализировать его всегда полезно. Платформа имеет уникальные черты, о которых следует знать пользователям. Являясь физическим лицом, можно оформить брокерский счёт в дочерней компании, и вложить средства через данный счёт в финансовые организации.

Согласно
утверждениям менеджеров банка, в «Тинькоф инвестициях» способны разобраться
даже домохозяйки, не имеющие особых навыков в работе фондовых бирж. Всё, что
необходимо для работы – открытие брокерского счёта. Но стоит понимать, что сам
банк не является посредником, он имеет партнёра, через который пользователи и
осуществляют операции на бирже.

Если вы твёрдо решили заняться брокерской деятельностью, и являетесь клиентом банка, то можно на официальном сайте компании оформить заявку на открытие специального брокерского счёта. Процедура займёт немного времени, и вы оперативно сможете приступить к «игре» на бирже.

Кроме того, фондовая биржа, доступ к которой предоставляет Тинькофф банк, имеет ряд привилегий для пользователей, а так же действующую партнёрскую программу. Регистрируйтесь на бирже и приводите друга, тогда вам гарантированно начисляют бонусы, что стимулирует брокера к дальнейшей деятельности в рамках спецпредложения от Тинькофф.

Что происходит на фондовом рынке сегодня

Постоянно расширяется и функционал и наличие обращающихся активов. Тем самым,  с каждым годом растет все больше операций по рынку и денежные обороты, даже в кризисы. Для наглядности, посмотрите, пожалуйста, насколько выросли объемы торгов с 2012 года. Меня, конечно, как заядлого фаната Срочного рынка, порадовали выросшие денежные обороты этого рынка с 2012 года по 2019 год в  раза.

И заметьте, это видно даже невооруженным глазом, что популярностью у трейдеров пользуется не Фондовый рынок с его инвестициями, как нам рассказывают с экрана телевизора и всевозможная реклама.  Очень популярен  по данной статистике среди простых физических лиц Валютный рынок и Срочный.

Как работает биржа

В современных условиях по умолчанию буду считать, что это электронная биржа. Старые и экзотические варианты рынков с бумажной формой ведения сделок в зале оставлю за пределами статьи.

Три главных компонента рынка, которые онлайн взаимодействуют между собой:

• трейдер (клиент);
• брокер;
• сама биржа с торговой системой.

Схематично выглядит так.

Приказ трейдера на покупку или продажу через торговый терминал компьютера или мобильного устройства попадает на торговый сервер брокера (на схеме — Торговец ЦБ, ценными бумагами). Брокер имеет свое прямое подключение к бирже и ее системе. При этом возможна схема подключения клиента и напрямую к шлюзам биржи, минуя серверы брокера.

Распоряжение трейдера обрабатывается сервером брокера на соответствие целого ряда условий и отправляется через биржевой шлюз на вычислительные мощности ТС биржи. Где и происходит сама сделка в автоматическом режиме из подбора лучших заявок, которые выставили продавцы и покупатели.

В этом процессе участвует клиринговая палата, которая сводит биржевую арифметику, депозитарий для учета владельцев активов. Об этом следующая глава.

Клиринговая палата

Благодаря интернету трейдеры со всего мира могут заключать онлайн тысячи сделок на рынках в секунду. Права на активы непрерывно переходят от одного участника к другому. В один момент времени один и тот же товар может быть куплен и продан одним участником.

Как при спекулятивных операциях при высокочастотной торговле (HFT-трейдинг). При этом приказы на сделки генерируются специальной программой в соответствии с алгоритмом, который в ней заложен. Возникают тысячи и десятки тысяч проведенных торговых операций, по которым нужен учет, сводить математику прибыли и убытков по каждому участнику торгов.

Рассмотрю, как это происходит на Московской бирже. Клиринговые расчеты производит специализированная компания — АО «НКО «Национальный клиринговый центр». Это 100% дочка ММВБ.

Расписание торгов со временем клиринговых сессий с сайта биржи.

Депозитарий

С момента возникновения акция печаталась на бумаге. Так они выглядели.

С появлением электронной торговли по нарастающей стали расти объемы торгов и объемы спекулятивных операций, когда владелец акций на рынке может поменяться не один раз за торговую сессию, дни, неделю. Каждый раз печатать такой вал бумаг — технически и экономически бессмысленная затея.

Возникли отдельные центры хранения данных о номинальных держателях акций, которые вели учет собственников и реестры акционеров.

Так как данные стали храниться в электронном виде, к компаниям, которые ведут депозитарную деятельность, предъявляются повышенные требования по надежности хранения данных. Каждый клиент, заключающий договор на брокерское обслуживание, подписывает и договор с депозитарием на хранении в нем сведений о ценных бумагах, которыми он владеет.

Брокер на бирже

Это профессиональный участник рынка ценных бумаг. Профессиональный, когда торговля на финансовых рынках — это основная деятельность. В странах применяются разные названия, принцип один — от имени государства выступает надзорный орган, которому делегированы права по регулированию этой деятельности.

Российский ЦБ лицензирует, выдает разрешения на профучастника, информация в открытом доступе на сайте банка. Без лицензии компания не сможет иметь место на российских биржах, в частности на Московской. И не сможет оказывать услуги третьим лицам — клиентам. В противном случае это нарушение закона.

Участниками рынков являются конечные клиенты брокеров, депозитарий, сами брокеры.

Контроль

За биржевой площадкой в любой стране осуществляется контроль деятельности. Стандартная схема — внешний и внутренний контроль. Внешний, как правило, за регулирующими органами. Внутренний — за собственными службами и акционерами компании, если биржа имеет акционерную форму собственности.

Типы сделок на фондовом рынке

Существует два типа сделок:

1. Лонг (длинная позиция, торговля на повышение, «long»). Самый популярный тип сделки. Позволяет покупать ценные бумаги на долгосрок, не платя никаких комиссий.
2. Шорт (короткая позиция, торговля на понижение, «short»). Для этого надо продать ценные бумаги, которых у Вас нет. Брокер даёт их взаймы. За долг приходятся платить ежедневно небольшую комиссию, поэтому долго держать подобную позицию невыгодно (конечно, это при условии, что рынок не валится). Для трейдинга в течение дня можно брать «шорт» бесплатно. Главное, чтобы мы вернули то же число ценных бумаг, что и взяли взаймы.

На фондовом рынке есть следующие типы ордеров:

1. Лимитированная заявка (buy limit, sell limit). Это заявка на покупку/продажу с конкретным объёмом и ценой. Как только рыночная цена доходит до неё, то ордер исполняется. Это наиболее выгодный и предсказуемый тип заявок для трейдера.
2. Рыночная заявка (market order). Покупка по текущей рыночной цене. На неликвидном рынке чревато сильной переплатой за спред. На ликвидных рынках можно пользоваться в момент пробоев уровней, чтобы успеть войти в движение.
3. Стоп заявка (stop-loss, take profit). Можно указать уровень, по достижению которого будет автоматически проданы акции по рыночной цене. Если указать стоп цену 100,00, то, скорее всего, цена будет ниже: 99,92 и т.д. Поскольку в момент резких движений на рынке не будет такого количество заявок, чтобы удовлетворить все продажи. Такая ситуация называется проскальзыванием. Про этот тип ордеров можно прочитать: стоп-лосс и тейк-профит;
4. Стоп лимитированная (stop buy, stop sell). Указание цены, после которой будет автоматически куплен актив по рыночной цене. Например, если рынок растёт и пробивает важный уровень, то можно на автомате купить по текущей цене в тот момент.