О чем говорят инвестору уровни листинга ценных бумаг
Содержание:
- Что такое листинг на бирже криптовалют?
- Что такое листинг акций
- Что такое уровень листинга и какие они бывают
- Требования к компаниям
- Виды и категории листинга
- Суть листинга
- Что делать, если по вашим акциям планируется делистинг
- Токен сейл или первичная продажа криптовалюты
- Условия прямого размещения для текущих инвесторов
- Уровни листинга в акциях
- Виды листинга
- Суть листинга на бирже простыми словами
Что такое листинг на бирже криптовалют?
Листинг – это процедура добавления конкретной криптовалюты на торговую платформу. Если актив перестает отвечать “Условиям соглашения” биржи, то она проводит так называемый делистинг.
Листинг состоит из трех этапов предложения, оценки и добавления. Рассмотрим каждый из них по отдельности:
- Этап заключения сотрудничества крипто-проекта с биржей. Если обе стороны нашли общий язык, схожи во мнения и ставят перед собой одинаковые цели, то биржа переходит к следующему этапу – оценке проекта.
- Этап оценки включает в себя анализ спроса и предложения на криптовалюту. Оценивается ликвидность, технологические особенности, размер комьюнити, наличие рабочих продуктов и др. Также оценивается проект по соответствие требованиям законодательства того государства. В общем биржа проводит фундаментальный анализ. Если с активом ним все “в порядке”, проект перспективный, а команда разработчиков амбициозна и хочет развиваться.
- Этап добавления говорит сам за себя. Проект подписывает партнерское соглашение с биржей, которая в свою очередь добавляет актив в список котируемых криптовалют.
Если в проекте уличили какие-то мошеннические действия либо он просто бесперспективный, биржа отказывает в листинге.
Что такое листинг акций
Акции, обращающиеся на фондовых биржах, вначале обязательно должны пройти этап листинга, чтобы выйти на рынок и стать доступными для инвестора. Простыми словами это процедура их добавления в список продаваемых активов определенной биржи. То есть с такими ценными активами (облигациями, акциями, паями) можно уже проводить операции купли/продажи. В переводе с английского этот термин означает «список».
Чтобы не запутать начинающих инвесторов следует сразу упомянуть, что данное определение встречается не только на экономических торговых платформах, а и в других сферах. Например:
- Программирование. Начальные коды программ, которые превращаются в пригодные для работы.
- Сфера недвижимости. Когда договор заключается между риэлтером и собственником объекта. После заключения договора предмет договора становится в общий список продаваемой недвижимости.
- Торговля. Когда ассортимент супермаркета или магазина пополняется новым продуктом. Его записывают в ассортимент, предлагаемый покупателям.
- Криптовалюта. Включение криптомонет в продажу на платформе.
Обычно инициируют листинг сами компании, которые хотят продавать свои ц/б на выбранных биржевых платформах тем самым привлекая дополнительные средства на развитие компании. Но иногда, если спрос на определенные активы со стороны игроков буквально зашкаливает, то уполномоченные сотрудники биржи могут связаться с компанией первыми, чтобы предложить компании подать соответствующую заявку. После удачного листинга бумаги становятся доступными и по ним начинаются торги, в следствии чего их котировки растут или падают.
Нельзя говорить, что это просто «список» из наименований. Это последовательные процедуры и определенные формальности, в результате реализации которых финансовый актив попадает в этот самый список. Причем проверяющие отслеживают и анализируют, чтобы он соответствовал принятым нормативам, установленным на торговой платформе, например, уровню ликвидности, рискованности, экономической стабильности. Таким образом, в широком понятии под листингом понимается вся процедура вывода акций на биржу, от момента подачи соответствующую заявки, ее проверки, регистрации и до старта торгов.
https://youtube.com/watch?v=0mimwlKgpW4%3F
Что такое уровень листинга и какие они бывают
Уровень листинга — это классификация ценных бумаг по котировальному списку. Такое разделение помогает начинающим не начинать свой путь инвестора в акции рискованных компаний, которые не раскрывают полностью свои данные.
На фондовой бирже есть три уровня листинга. В первый попадают самые надёжные и крупные компании.
III уровень листинга
Эти ценные бумаги отсутствуют в котировальном списке. Для того, чтобы попасть в этот уровень достаточно удовлетворять трём условиям.
- Соблюдение требованию законодательства РФ;
- Регистрация проспекта ЦБ;
- Раскрытие информации согласно закону РФ о ЦБ;
II уровень листинга
Сюда попадают акции второго и третьего эшелона. По ним не такие большие обороты торгов. По каким-то иногда бывают нулевые дневные обороты торгов. К компаниям второго уровня листинга предъявляется требования:
- Компания существует более 1 года;
- Есть отчётности МСФО за последний год;
- Раскрытие информации в соответствии с требованиями биржи;
- Требование к рыночной капитализации акций во фрифлоате на бирже (для обыкновенных от 1 млрд рублей, для префов от 500 млн рублей);
- Требования к доле фрифлоата (не меньше 10%);
I уровень листинга
В эту группу относятся голубые фишки. У этих акций самые большие оборот торгов. Требования следующие:
- Если рыночная капитализация более 60 млрд руб, то фрифлоат должен быть более 10%. Если меньше 60 млрд, то формула фрифлоата: (0,25789 – 0,00263×Капитализация)×100%;
- Компания существует более 3 лет;
- Наличие отчётности по МСФО за 3 последних года;
- Фрифлоат обыкновенных акций от 3 млрд руб, префов от 1 млрд руб;
Требования к компаниям
Согласно правилам и условиям листинг бывает трех уровней, отличающихся предъявляемыми требованиями к организациям.
III уровень
Ценные бумаги этого уровня не фигурируют в терминале. То есть, фактически они существуют, но в их включение в котировальный список не проводится
Для допуска важно соблюдение следующих требований:
- соответствие акций законодательным нормам, в частности, актам ЦБ РФ;
- официальная регистрация эмиссионного проспекта;
- раскрытие финансовых сведений о деятельности предприятия в соответствии с законодательством России.
Несложные действия, связанные с соблюдением законов РФ, учетом финансовых инструментов и предоставлением необходимой информации позволяют компании получить доступ к бирже. На практике крупные предприятия со всеми признаками законного ведения деятельности отмечаются высокой оценкой биржи.
II уровень
На этом уровне сосредоточены малоликвидные активы. Наиболее распространенные из них принадлежат компаниям КАМАЗ, Сургутнефтегаз и аптечной сети 36,6. Условия затрагивают размер ценных бумаг предприятия и его прозрачность:
- присутствие эмитента на рынке — от 1 года или от 1 месяца при наличии контроля дочерней фирмы с долей в составе компаний более 50 %;
- отчетность согласно МСФО — за последние 12 месяцев;
- раскрытие финансовых сведений о деятельности эмитента в объеме и последовательности, утвержденными правилами биржевой площадки;
- соответствие корпоративным управленческим стандартам.
Обыкновенные и привилегированные активы подвергаются различным критериям оценки:
- Обыкновенные. Доля свободного обращения: для попадания на II уровень или перевод на него с III — не менее 10 % от выпуска обыкновенных активов, для перехода с I уровня листинга на II — 4 %. Вместе с тем, рыночная стоимость ценных бумаг в свободном обращении — более 1 млрд рублей.
- Привилегированные. Доля свободного обращения: для попадания на II уровень или перевод на него с III — не менее 10 % от выпуска привилегированных акций, для перехода с I уровня листинга на II — 4 %. Одновременно с этим рыночная цена активов в свободном обращении — свыше 500 млн рублей.
I уровень
Этот уровень называют «высшей лигой». Здесь организованы торги голубых фишек, яркими представителями которых выступают: Сбербанк, Башнефть, Лукойл, Детский мир и другие тяжеловесы. По отношению к эмитентам этого уровня применяется похожий набор требований, но с увеличением его масштаба:
- присутствие эмитента на рынке — от 3 лет;
- отчетность согласно МСФО — за последние 3 календарных года;
- раскрытие финансовых сведений в объеме и последовательности, определенными стандартами биржевой площадки;
- при стоимости компании более 60 млрд рублей — доля свободного обращения более 10 % от выпуска обыкновенных акций;
- при стоимости компании менее 60 млрд рублей — доля акций свободного обращения рассчитывается согласно формуле: (0,25789 – 0,00263 х Кап) х 100 %;
- рыночная стоимость активов свободного обращения: для обыкновенных бумаг — более 3 млрд рублей, для привилегированных — более 1 млрд рублей;
- соответствие корпоративным управленческим стандартам.
Листинг — непростая процедура с множеством условий и требований, удовлетворение которых подтверждает прозрачность и масштабность деятельности эмитента. Серьезно настроенные на многолетний бизнес эмитенты в обязательном порядке принимают участие в листинговом процессе.
Виды и категории листинга
Список финансовых активов у каждой фондовой биржи индивидуален, но есть и идентичные позиции. Это значит, что акции одной крупной фирмы или корпорации торгуются сразу на нескольких площадках, например, на следующих биржах:
- Лондонской,
- Немецкой,
- Токийской,
- Гонконгской,
- Нью-Йоркской,
- Московской.
Существует 2 основные категории листинга акций в зависимости от степени публичности:
- Первичный осуществляет в рамках 1 биржи.
- Вторичный – выведение активов на международные биржи и занесение их в торговые листы.
К примеру, отечественные ц/б сначала должны пройти успешно листинг и торговаться на Московской бирже. Только потом им будет открыт доступ к международным.
Если облигации и акции выпускаются для определенных целей, они проходят специальный листинг. Потом их обращение может происходить лишь среди определенных трейдеров.
Листинг также различают по категориям проведения:
Depository Receipts – депозитные расписки. Эмитент получает расписку, не имеющую номинальную стоимость. Такой документ подтверждает право иностранного игрока иметь в собственности определенный процент активов.
Dual listing – двойной. Когда эмитент подает заявку и проходит проверки параллельно не на одной, а на нескольких мировых площадках
Это важно для наращивания ликвидности и привлечения иностранных инвесторов.
Cross-listing – быстрый. Проверка и регистрация проводится на нескольких ресурсах одновременно, но принадлежат они разным государствам, например, на Лондонской и Московской бирже
Если эмитент получил «добро» на торги на одной крупной уважаемой бирже, на второй он проходит процедуру внесения в торговый лист по упрощенной схеме. Между фондовыми биржами существует соответствующая письменная договоренность, в свою очередь будущие участники экономят время и финансы.
Direct listing – напрямую. Присоединение нового эмитента, проверка его документов, включение ц/б в биржевые списки.
В обязательном порядке эмитенты должны проводить выпуск своих облигаций, простых и привилегированных акций, а также других активов в соответствии с российским законодательством или того государства, в котором они зарегистрированы и обращаются.
Основные этапы и требования к новым участникам
На каждой фондовой бирже существуют свои правила, но в целом схема проверки и регистрации одинакова:
- Подача заявки эмитентом и составление соглашения на вывод бумаг на биржу.
- Подача документов для экспертной оценки (бухгалтерские отчеты за предыдущие годы, налоговая отчетность и т.д.). Экспертиза фин. показателей (рентабельности, ликвидности, объема уставного капитала).
- Положительное или отрицательное решение о включении или нет ц/б в торговый оборот (в течение 10 дней). Если проверка пройдена, то заключается договор.
- Предоставление дополнительной информации фирмой для брокеров для предоставления инвесторам.
В целом процесс допуска на открытые продажи занимает 1,5-2 месяца. Если комиссия по анализу ц/б нашла несоответствия, акции фирмы переносятся в предварительный реестр, чтобы провести дальнейшие консультации и исследования. В итоге данный процесс снижает уровень риска.
Кроме этого:
- Чтобы успешно пройти листинг, ценные бумаги должны торговаться в свободном порядке.
- Собственник должен предоставлять всю важную экономическую информацию комиссии о своем финансовом состоянии.
- 60% всех ц/б должны держать у себя заинтересованные лица-участники АО.
https://youtube.com/watch?v=M8GYhfKw04Q%3F
Суть листинга
Термин листинг происходит от английского слова list – что означает список. Если говорить об исполнении листинга, то есть его требований, то это является обязательным, соответственно для поставщиков товаров и марок, которые они хотели бы поставить на полки торговых центров. Зачастую продукция или торговые марки, которые не выполнили все вошедшие в листинг требования или у них просто низкий маркетинговый показатель, постепенно выводятся из списка и точки для торговли. Потом в лист поставщиков соответственно попадает товар из конкурентной марки.
Зачастую торговая марка вводится в ассортимент торговой точки без принятой “сложной” процедуры листинга. По ряду товаров товарных групп механизм переоформления листа товаров и поставщиков может проводится два раза в год, всегда это проводится в начале нового сезона. В такой ситуации заранее, на смену выводящемуся из ассортимента торговой точки товара осуществляется процедура листинга нового товара.
В случае, если организация не в полной мере соответствует требованиям биржи, то тогда ее вносят в предварительный список обращающихся бумаг называемый предлистинг. Это делает безопасным инвесторов от рискованных вложений. Акции, находящиеся на этапе предварительного листинга, можно как купить, так и продать. Но делается это не в рамках торговой точки.
Виды листинга возможно классифицировать, и это зависит от того, обращаются ли бумаги эмитента на иностранных биржах.
Первичным листингом является листинг на бирже местного уровня. Для продвижения на зарубежные торговые площадки, к примеру российские компании должны обязательно проходить первичный листинг у себя дома.
Что такое вторичный листинг. Соответственно внесение в список акций, которые обращаются за рубежом. В дальнейшем ценные бумаги, которые прошли вторичный листинг, можно подразделить на две категории в зависимости от их вида.
Прямой листинг. Регистрация эмитента, который только будет выходить на зарубежный рынок. Причем через приобретение первоначального бизнеса за границей. Листинг депозитарных расписок. Регистрируются не ценные бумаги, а депозитарные расписки.
Листинг – это совокупность процедур по введению ценных бумаг на фондовый рынок (установление соответствия ценной бумаги определенным критериям для допуска к торгам на фондовой бирже ). это своеобразный фильтр, который проходят акции компании, прежде чем попасть в так называемый котированный лист. Листинг является важным и неотъемлемым этапом в жизни любой компании, так как дает компании возможность выйти на рынок ценных бумаг, позволяет эмитенту качественно и количественно расширить круг инвесторов, а также придать бумагам компании инвестиционный статус, а самому эмитенту – статус «публичной компании». В ходе листинга ценную бумагу вносят в Котировальный список первого или второго уровня. В соответствии с росийским законодательством, компания должна пройти процедуру первичного размещения ценных бумаг на одной из российских бирж для того, чтобы иметь возможность провести листинг за границей.
Совокупность процедур по выведению ценных бумаг с обращения на фондовом рынке называется делистингом.
Согласно Закону Российской Федерации “О рынке ценных бумаг” от 22 апреля 1996 года к обращению на фондовой бирже допускаются:
- ценные бумаги в процессе размещения и обращения, прошедшие предусмотренную указанным выше Законом процедуру эмиссии и включенные фондовой биржей в список ценных бумаг, допускаемых к обращению на бирже в соответствии с ее внутренними документами. Ценные бумаги, не включенные в этот список, могут быть объектом сделок на бирже в порядке, предусмотренном ее внутренними документами;
- иные финансовые инструменты в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Листингом часто называют сам биржевой список.
Не секрет, что далеко не каждая ценная бумага может иметь спрос на бирже и являться значимым объектом купли-продажи на фондовом рынке. Ценные бумаги должны пройти процедуру листинга, чтобы принимать участие в торгах, а это подразумевает всю совокупность процедур включения активов в биржевой список, а также осуществление контроля соответствия ценных бумаг условиям и требованиям, которые установлены фондовой биржей.
По уровню требований, которые биржа предъявляет к ценным бумагам и их эмитенту, различают листинг и предлистинг.
Предлистинг – это предварительный этап для прохождения процедуры листинга.
Следует особо отметить, что введение процедуры листинга и предлистинга ценных бумаг направлено прежде всего на то, чтобы защитить интересы инвесторов и членов биржи от возможных рисков и потерь из-за банкротства эмитентов.
Что делать, если по вашим акциям планируется делистинг
Итак, теперь вы знаете, что такое делистинг акций простыми словами. Предположим, вы являетесь миноритарным акционером и узнали, что по вашим акциям планируется делистинг, то есть, их будет невозможно свободно продать на бирже или докупить до желаемого количества. Как лучше поступить?
Если делистинг проводится биржей принудительно в связи с банкротством эмитента, то здесь выхода нет никакого – вы теряете свои вложения, как и другие акционеры. Во всех остальных случаях у вас есть три варианта, которые рассмотрим далее.
Продать акции до исключения из торгов
Многие акционеры прибегают к такому способу, чтобы сохранить хотя бы часть своих инвестиций. Фондовый рынок довольно чутко реагирует на любые изменения, поэтому массовая продажа ценных бумаг приводит к снижению котировок, и вы рискуете потерять часть средств. Если же вы получили сведения о готовящемся делистинге одним из первых, то есть все шансы сохранить средства в полном объеме, продав ценные бумаги и вложив деньги в другой финансовый инструмент.
Сохранить акции
Здесь нужно учитывать предыдущую историю эмитента. Если компания стабильно выплачивала хорошие дивиденды, есть смысл сохранить ценные бумаги, ведь ваши права остаются неизменными. Но риск все-таки существует. Если делистинг проводится в связи с реорганизацией, при этом происходит изменение состава учредителей или их долей, неизвестно, как распорядятся прибылью новые владельцы. Возможно, выплаты будут уменьшены или вовсе прекратятся. А бывает и наоборот – после делистинга компания начинает стабильно выплачивать доходы акционерам, хотя раньше этого не происходило.
Токен сейл или первичная продажа криптовалюты
Реальный токен сейл представляет собой возможность приобретения монет одним из первых, и 2021 год не стал исключением в предоставлении такого способа увеличения криптоактивов. На начале апреля, согласно информации от портала coinmarketcap.com, в мире насчитывается свыше 9 тысяч криптоактивов, и их число растет регулярно. Получить новые монеты с разным курсом можно благодаря таким способам (этапам):
- Launchpad — отдельная площадка при бирже, которая специализируется исключительно на предпродаже, разумеется, за свою комиссию;
- IDO — размещение токенов через децентрализированную биржу;
- IEO — первичное предложение на бирже;
- ICO — первичное размещение монет самостоятельно или через посредника.
Токен сейлы (также встречается и слитное написание) проходят довольно часто и один проект может довольно быстро привлечь значительную сумму на свое развитие. Для того, чтобы купить и в дальнейшем хранить средства, вам понадобятся горячие или более надежные холодные кошельки для криптовалют, но только те, что поддерживают конкретный протокол
Финансовые показатели крупных токенсейлов
Год | Монета | Особенности |
---|---|---|
2014 | Ethereum | Собрала 31529 BTC — 18 млн. долларов |
Осень 2017 | Filecoin | Привлекла 257 млн. долларов |
2017, 2019 и 2020 | Polkadot | Получила 248 млн. долларов |
Условия прямого размещения для текущих инвесторов
Что же означает такой способ размещения для нынешних инвесторов компании? В случае прямого размещения нет обычной для IPO продажи акций институциональным инвесторам со скидкой — при прямом размещении акции сразу начинают торговаться на бирже по цене, зависящей только от спроса на них. Так, в отличие от IPO, не происходит размывания их долей.
Правда, правило о том, что во время прямого размещения можно продавать только имеющиеся акции компании, но нельзя выпускать новые, скорее всего изменится в ближайшем будущем. В августе Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила изменение правил прямого размещения на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) — по новым правилам во время прямого размещения можно будет выпускать новые акции, так что такой вариант размещения в еще большей мере станет альтернативой IPO. Хотя пока SEC заблокировала это собственное решение по требованию группы институциональных инвесторов, вероятнее всего, в будущем выпуск новых акций при прямом размещении будет возможен. По некоторым данным, такие же переговоры с SEC ведет и ведущая технологическая биржа NASDAQ.
Что касается условий продажи акций для текущих инвесторов, то обязательного периода блокировки после IPO (lock-up) нет, но его могут устанавливать сами компании, определяя конкретные ограничения на продажу акций сразу после размещения. Так, например, Palantir установил lock-up-период для действующих акционеров — продажа акций не ранее публикации компанией финансовых результатов за 2020 год.
Уровни листинга в акциях
Качественная характеристика акции – заложенная в ней инвестиционная идея, которая может реализоваться и подтолкнуть котировки вверх. Мы приведем примеры кейсов из нашего публичного инвестиционного портфеля – как инвестиции в акции 3 уровня листинга принесли внушительный эффект. А также пример результата работы инвестиционных идей не первого котировального списка, которые сейчас показывают отличные результаты, реализуют свой потенциал роста, что в последующем вполне вероятно может их вывести и в первый уровень листинга. Но дело-то тут не в листинге.
Кейс акции Распадская ПАО. Акции указанного эмитента находятся в котировальном списке второго уровня. Страница акции в сервисе – Распадская. Страница компании – ПАО Распадская.
Акции данной компании мы выделяли в качестве перспективных инвестиционных идей на 2020г. в нашей статье «Лучшие акции 2020 г.». В основу такого выбора лежали результаты фундаментального анализа эмитента: мы видели высокие темпы роста, как финансовых, так и производственных показателей; недооценку по мультипликатору Р/Е, который был практически в 2 раза ниже, чем среднерыночная оценка всего российского рынка. Анализ финансовых потоков показывал, что высокие показатели прибыли и денежного потока компании позволили ей накопить значительную подушку ликвидности на своем балансе. Было предположение, что компания аккумулирует средства для какого-то крупного приобретения. Возможно, приобретения крупного профильного актива, который мог бы существенно увеличить масштаб деятельности эмитента. И наши предположения оправдались. В ноябре 2020г. эмитент сообщил о заключении крупной сделки – покупке компании Южкусбассуголь. Такая инвестиция потенциально может сделать из ПАО Распадская одного из крупнейших производителей коксующего угля. На фоне новостей о состоявшейся сделке акции компании устремились вверх и за несколько торговых сессий выросли на 16,5%. А итого за 2020г. инвесторы, державшие в своем инвестиционном портфеле акции Распадской, без учета дивидендов заработали 43,6%.
Более подробно этот кейс разобран в нашей статье «Лучшие акции 2020», результаты кейса – «Лучшие акции 2021».
Кейсы из нашего публичного инвестиционного портфеля. Наша компания имеет свой инвестиционный фонд, который инвестирован в ценные бумаги российских и иностранных компаний. Информация по структуре нашего инвестиционного портфеля доступна нашим клиентам услуги Годовое сопровождение аналитикой. При выборе бумаг в наш инвестиционный портфель мы не ориентируемся на уровни листинга, а анализируем фундаментальные составляющие инвестиционных идей. Такой подход позволил нам обогнать рынок в 3 раза по доходности за 5 лет подряд и даже кризисный 2020г. закрыть с прибылью в 22% по российскому рынку. С примерами реализованных и закрытых инвестиционных идей из нашего публичного портфеля можете подробно ознакомиться на нашем сайте:
-
Кейс акции ПАО Нижнекамскнефтехим (3 листинг) – за 4,5 года акция принесла доходность 319%.
-
Кейс акции ПАО Казаньоргсинтез (3 листинг) – доходность по акции за 2 года 11 месяцев 340%.
-
Кейс акции ПАО Группа Черкизово (3 листинг) – совокупная доходность за 2,5 года 91,7%.
Виды листинга
Метод осуществления листинга и уровень актуальных котировок у эмитента за границей служат причинами деления процедуры на следующие виды:
- Первичный. Предполагает открытие свободного доступа предпринимателям к актуальным финансовым инструментам местного рынка.
- Вторичный. Вводит акции в обращение на международном рынке и вносит их в реестры котировок иностранных площадок. Согласно действующему законодательству отечественные предприятия вправе составить и направить запрос на включение их в котировальный перечень лишь после положительного прохождения листинговых мероприятий на российской бирже.
- Специальный. Применяется при выпуске активов, характеризуемых определенным назначением. За счет их узкой специфики круг торгов ограничивается несколькими участниками-профессионалами рынка.
Дополнительно процедура листинг активов различается схемой ее совершения:
- Прямой. Включает официальную регистрацию организации-эмитента и подачу документации на прохождение мероприятий, связанных с верификацией ее финансовых инструментов.
- Кросс. Предполагает проведение проверочной процедуры нескольких биржевых площадках одновременно.
- Двойной. Заключается в прохождении мероприятий последовательно на нескольких платформах.
- Депозитарный. Позволяет эмитенту получить расписку без номинальной стоимости.
Суть листинга на бирже простыми словами
Сущность листинга заключается в том, что кроме перечня активов он состоит и из следующих значимых моментов:
- Ряда различных формальных процедур перед тем, как актив будет включен в данный перечень.
- Контроль соответствия актива требованиям биржи.
Помимо того, по уровню публичности, листинг бывает:
- первичный;
- вторичный.
Первичный предусматривает обращение акций на отечественном рынке, а вторичный предполагает обращение акций за пределами страны, то есть на международном рынке.
Зачем нужен весь этот бюрократический процесс и почему сразу не включить актив в перечень торгуемых, ведь биржа имеет комиссионное вознаграждение с каждой сделки. Чем больше акций на ней будет продаваться/покупаться, тем больше сделок и, следовательно, прибыли на ней будет. Ответ на данный вопрос кроется в одном слове – авторитет, ведь каждая биржа беспокоится о собственной репутации, поскольку она является гарантом выполнения оформленных на ней сделок, в связи с чем ей нецелесообразно работать с ненадежными эмитентами и отвечать за их действия.